恒天然 VS 迈高 亚洲乳品热潮中的两强抗衡
发布时间：7/16/2015 9:45:46 PM 来源： 浏览：1220
国际乳品价格大幅下挫，7月16日，全球最大乳品出口商恒天然宣布裁减500岗位以缓解压力。周四恒天然股东基金（ASX:FSF）下跌2.8%，报于4.15元，较3月时创下的年内高峰落差近30%。ACB News《澳华财经在线》报道，尽管全球乳品市场持续低迷，其对手迈高集团新近挂牌的MG单位信托平稳运行于发行价上方，且拟将运用IPO筹集的5亿澳元展开大规模扩张计划。（报道链接）
同样是大型乳业合作社，同样在澳交所拥有上市基金，说命运殊途似乎并不恰当，且判断迈高胜出为时过早，但市场投资人的反应还是颇为耐人寻味。
资金充盈的迈高目前正在执行新策略，运营重心由大宗商品出口转向高附加值产品制造和国内外市场同步销售。为此迈高已连续三年将牛奶采购价提升到纪录新高。
恒天然：成于斯 伤于斯？
恒天然正在全面审视业务运营，本次裁员决议便是结论之一。其运营策略也在调整当中，本月初恒天然澳洲董事总经理斯韦尔斯女士（Judith Swales）在墨尔本确认，准备与中国贝因美设立合资实体，建立“首个真正意义上的端对端全球性供应链”，目标是将澳产安全、高品质营养型奶粉送往需求巨大的中国市场（相关链接）。同时其对澳黄油和酸奶市场的关注也提升到了新高度。
两大乳业巨头正在纷繁复杂的新格局中找寻着力点，新一轮竞跑中谁将获胜？
恒天然体量远大于迈高，占到全球乳品出口总量近三分之一的份额，然而据商业观察家报，市场分析人士Stephen Bartholomeusz认为恒天然优势也正是弊端之所在。
全球乳品供应大增，欧盟取消生产配额限制。中国及中东地区乳品需求增长放缓，俄国仍在限制乳品进口，供大于求造成国际乳品价格震荡下行。新西兰牛奶生产季节性极强，大部分产量都要以大宗商品的形式出售到海外市场，主要依赖出口的恒天然首当其冲。
另一方面，新西兰牛奶产量的90%由恒天然采购，买下奶农愿意出让的任何牛奶几乎是一种法定义务，这意味着恒天然很难根据需求来调整供应。
迈高策略-澳洲乳业光辉重现
在Gary Helou治下的迈高集团则已经在缩小风险敞口，更多关注高附加值产品，并不断加大在国内液态奶市场份额。三年前迈高近一半的业务涉及大宗商品，但现在这一比例已降到30%，另外70%是所谓的“乳类食品”，如液态奶、品牌消费类奶酪和营养奶粉等高利润产品。
