随着全球经济增长趋缓，各国央行逐一降息，多种货币下行，近期，澳元和加元下跌最为严重，而日元汇价则持续上涨，主要是因为日韩贸易摩擦僵局依旧，而澳大利亚和加拿大的央行预计都难以避免降息。

日韩摩擦令日元一飞冲天

在过去8个交易日中，美元兑日元有7个交易日下跌，目前处于7个月来的最低水平。这一跌幅反映出市场的焦虑，以及市场对美联储做出反应的预期。

美元兑日元在周二（8月13）早间一度反弹走强，原因在于一度有传闻称，在贸易问题上抵牾已久的日韩双方正打算采取“破冰”行动，但是此后进一步的消息显示双方分歧仍然巨大，贸易僵局难解，汇价于是再度承压。日本内阁官房副长官世耕弘成表示，韩国在贸易问题上“缺乏诚意”，此言一出，美元兑日元回吐了早间的涨幅。而近期以来，受到全球贸易环境和多国地缘局势恶化的影响，日元汇率走势依旧持续坚挺

但根据美联储基金期货(Fed?Fund?futures)的数据，交易员预计美联储将在今年年底前两次全面降息。即使消费者价格或零售销售意外上升，这种情况也不会改变，因为人们认为通胀和消费将受到近期事态发展的抑制。

分析师称：如果美元兑日元因经济数据好转而走强，最好是寻找机会逢高做空，而不是跟随走势买入。现在不是抛售日元的时候，因为美元兑日元崩溃只是时间问题。

澳元、加元看准机会

虽然澳元兑美元上周触及10年低点，但市场低估了今年降息的可能性。根据利率期货，12月前降息25个基点的机率只有60%，但其实10月前澳洲央行很难避免降息。澳洲联储目前意识到市场的风险，并表示若劳工市场或通胀状况恶化，他们将降息。很难看出澳大利亚央行维持利率稳定的理由。

7月服务业和制造业活动明显放缓，本周就业市场数据很有可能低于预期。因此，澳大利亚央行别无选择，只能放松货币政策。他们已经承认，如果所有央行都降为零，他们也需要考虑。