周四（6月20日），黄金T+D上涨1.95%至308.3元/克，创2013年4月以来新高至311.95元/克；白银T+D上涨1.62%至3649元/千克，创3月1日以来新高至3664元/千克。本周的美联储利率决议之后，黄金市场迎来大涨，一度突破1390美元/盎司水平，刷新近6年新高。美联储在政策声明中取消对利率政策保持“耐心”的表述，并下调对今年通胀水平的预测。此举暗示美联储准备进行十多年来的首次降息。美元指数大跌0.6%至96.65附近，现货黄金价格触及1394.11美元/盎司的高点，是2013年9月以来的最高水平。全球央行或开启宽松竞赛，当下一次经济危机来袭时，黄金将成为人们持有的资产，金价突破每盎司1400美元可能只是时间问题。

上海黄金交易所2019年6月20日交易行情

黄金T+D收盘上涨1.95%至308.3元/克，成交量125.95吨，成交金额386亿6297万3280元，交收方向“多支付给空”，交收量18.342吨；

迷你金T+D收盘上涨2.00%至308.49元/克，成交量14.5106吨，成交金额44亿5710万2056元，交收方向“多支付给空”，交收量27.18吨；

白银T+D收盘上涨1.62%至3649元/千克，成交量7148.328吨，成交金额259亿8628万2216元，交收方向“多支付给空”，交收量344.76吨。

现货黄金创近六年新高，美元大跌0.6%

本周的美联储利率决议之后，黄金市场迎来大涨，一度突破1390美元/盎司水平，刷新近6年新高。美联储在政策声明中取消对利率政策保持“耐心”的表述，并下调对今年通胀水平的预测。

此举暗示美联储准备进行十多年来的首次降息。美元指数大跌0.6%至96.65附近，现货黄金价格触及1394.11美元/盎司的高点，是2013年9月以来的最高水平。

不过，美联储官员在政策路径上存在明显分歧。根据最新点阵图，17名美联储官员中有八名预计今年年底前降息，八位预计维持不变，一位预计加息。

鲍威尔表示，许多委员认为“出现不太有利的结果的风险已经上升”。面对经济风险，美联储将根据需要“迅速”行动。

联邦基金利率期货市场显示，美联储7月份降息25个基点的预期已经完全被消化，甚至不排除一次性降息50个基点的可能性。

Phillip?Futures分析师Benjamin?Lu表示，受到降息预期的影响，美元走弱，而黄金市场涌入大量空头回补，推动金价大幅走高。

在这种情况下，黄金的目标变成了1400美元/盎司关口，而关键的就是要维持本周的动能。从长期来看，黄金要维持在1400上方将是比较困难的，因为降息后风险资产会获益。

Pepperstone研究主管Chris?Weston表示，黄金获得了很大的推动，受到收益率和美元走低的影响。现在的问题就是，美联储是否会在7月降息50个基点，将金价推高到1400美元/盎司水平。

Weston指出，现在对黄金来说，完全是动能的问题。在触及了多年高点后，投资者们都担心错过机会。所有货币计价的黄金都在上周，因此这是一个真正的牛市。

FXTM分析师Han?Tan表示，在本周美联储利率和欧洲央行行长德拉吉双双放鸽后，市场不确定性增加，对黄金利好。

技术分析师Wang?Tao表示，黄金是可能触及1400水平的，只要能维持在1371阻力水平上方。

全球央行或开启宽松竞赛，黄金走高当仁不让

在美联储会议之后，黄金迎来大爆发。市场认为美联储的声明为即将出台的宽松政策做好了准备。这给债券收益率和美元带来了压力，提高了黄金的相对吸引力。

除了美联储，欧洲央行此前也是“鸽声嘹亮”，欧洲央行准备在7月份审查进一步量化宽松的方法和影响。澳大利亚央行行长Philip?Lowe也发表了鸽派讲话，而日本央行重申了其对已经超宽松政策的承诺。

现在的焦点转向了英国央行，英国央行表示今年晚些时候CPI可能降至2%目标以下。自5月份以来，随着全球贸易紧张局势加剧，英国脱欧可能性上升，经济增长面临的下行风险有所增加。但无协议脱欧可能性增加，假设英国顺利脱欧，我们需要以渐进和有限的速度持续收紧货币政策。

2016年至2017年，美股波动性明显下降。但自2018年初以来，波动性一直相对较高。事实上，VIX指数曾两次飙升至30。但此轮VIX走低，正在为未来股市波动大增奠定基础，黄金仍难以走弱。

至于低利率，各国央行正在改变措辞。过去几年，他们坚持要加息，现在他们不那么确定了。美联储最新的声明也暗示着降息。

随着各国央行考虑降息，经济表现不佳，货币贬值的可能性越来越大。

除此之外，黄金市场的供求关系也影响金价走势。在过去几年里，低价严重损害了黄金市场。我们没有看到太多的勘探活动。如果黄金需求增加，出现某种形式的短缺也不会令人感到震惊。

Moe?Zulfiqar认为，黄金下跌的可能很小，但上涨的可能很大。

多机构看好金价，黄金料挑战1400

当下一次经济危机来袭时，黄金将成为人们持有的资产，金价突破每盎司1400美元可能只是时间问题。

DoubleLine?Capital副首席投资官Jeffrey?Sherman表示，在当前环境下，他看好黄金，但补充称投资者仍需耐心等待。我认为你只需要等待价格突破1400美元。下次危机来袭时，这很可能就会发生。

Sherman表示，黄金的吸引力远远超过债券收益率，后者仍接近两年低点。

他认为，由于美国政府债务不断膨胀，黄金比政府债券和美元更具吸引力。美国政府债务可能很快升至创纪录水平。下次危机来袭时，你肯定不想持有债券，黄金将是你拥有的资产。

DoubleLine?Capital的创始人Jeffrey?Gundlach上周说，他预计年底前金价会走高，美元会走软。“我当然是做多黄金的。”

市场对于美联储将很快开启降息周期的猜测得到了美联储6月会议的确认，现货黄金周四早盘快速拉升，一度升穿1390美元。

尽管隔夜美联储维持利率不变，但暗示如果经济前景下滑，他们将在未来数月降息。点阵图显示，有8位决策者预计今年会降息，其中有7位预计到今年底前降息0.5个百分点。

DailyFx分析师Christopher?Vecchio指出，几周以来，围绕美联储降息的猜测推动美国国债收益率持续走低，对金价构成根本利好。

由于通胀相对稳定在美联储2%的中期目标附近，美国国债名义收益率的下跌创造了一个美国实际收益率下降的环境。从历史上看，美国实际收益率下滑支撑了金价表现优异的环境。

此外，全球不确定性或引发市场波动上升，提振黄金和白银的避险需求，因此贵金属往往会在这种时期受益。