路透上海6月21日 - 中国境内美元/人民币掉期 0#CNYSWPCFSBMK= 曲线明显下移；交易员称，包商银行被接管事件的负面影响得到修复，另外机构年中考核准备接近尾声，中国央行连续净投放令银行间市场流动性愈发宽松，四个月及以下期限掉期点全部回落至负值水平，由於资金泛滥状况短期难改，短端掉期料续维持在较低水平。

交易员并表示，人民币资金面极度宽松在压低短端的同时也会逐渐传导到长端，因为机构会顺势卖长买短导致长端承压，另外近期外资买入人民币资产带来的套保需求似有减少；全球央行竞相宽松也会提升中国央行的货币政策操作空间，不过中美利差维持在较高水平，这也限制了长端的下行空间。

“人民币很松，另外机构做下行会舒服点，拿carry比较舒服，”一外资行交易员称，“估计长端还有些下行空间。”



另一中资行交易员则表示，下周G20峰会中美元首会谈仍有较大不确定性，如果中美谈判前景看淡，人民币仍可能承压，不排除届时大行在掉期出手的可能，不过在这之前长端续下行空间已较有限。

北京时间16:12，境内美元/人民币隔夜期掉期 CNYON=CFXS 报-5点，一周期掉期 CNYSW=CFXS 报-8.8点，一个月期 CNY1M=CFXS 报-13点，一年期 CNY1Y=CFXS 报228点，上周五收盘四个期限掉期点分别收在-3.5点、-2.8点、0.5点和335点。

期权波动率方面，周四凌晨美联储鸽派言论明显打压美元多头人气，人民币转为大幅上行，短端期权波动率也随之大幅上行，另外市场也对下周G20峰会中美能否取得一定共识预期不高，仍不排除贸易战继续升级的可能，短端期权波动率高企也反应了市场的谨慎看法。



境内美元/人民币一周期平价期权隐含波动率 CNYSWO=CNC 双边报价为4.35/4.85，较上周五小升；一个月期的平价期权隐含波动率 CNY1MO=CNC 双边报价为4.30/4.70，较上周五小升；一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为4.33/4.73，较上周五小跌。

中国央行连续净投放令银行间市场流动性愈发宽松，周五早盘存款类机构隔夜质押式回购加权利率（DR） CN1DRP=CFXS 跌至1.10%附近，创2015年6月中旬以来的逾四年新低。交易员表示，资金泛滥短期内利率仍有下行压力，隔夜加权有望跌破1%。 人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周五早盘冲高至逾一个月新高后回落，中间价大涨333点创逾一个月新高。交易员称，全球主要经济体竞相宽松提升市场乐观情绪，盘初人民币惯性上升，但很快逢低购汇需求涌现，另外也有部分机构止盈，人民币由升转跌，短期汇价弹性明显上升，但在G20峰会中美元首会谈前，人民币料在6.85-6.90元区间波动。
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(发稿 张金栋；审校 杨淑祯)