© Reuters. 金价重振雄风剑指1300，美元指数回落令黄金“假熊市”露处原形

渣打银行表示，美国降息可能性似乎预期成为定局，扶助支撑金价，市场目前预计2019年降息的可能性为82.8%。欧洲央行预计，三和四季度欧元兑美元将分别升至1.12美元和1.15美元，这将为金价提供支撑。

最新金市观点见下：

黄金只是对美元下跌！

以欧元计价的黄金为例，因欧元政治的不确定性而有上涨空间；而除非美元走弱，以美元计价的黄金才会崭露锋芒，美元走弱让美元投资者重拾黄金。

本来人民币走软表明，黄金面临更大的下行风险。然而，这一次不同了。美联储没有加息，实体市场的价格弹性更大，各国央行仍是净买家。

标准普尔称，最新贸易数据显示，俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦和中国4月份增加了它们的敞口。中国增加了14.9吨黄金，使今年迄今的购买量达到47.9吨。按照目前的运行速度，2019年的购买量可能达到150吨。

黄金价格回调，投资者卖出的实物黄金也就越多，各国央行也就能以更低价格买入实物黄金，形成一个完整的链条。

金价与债券的联系减弱

一般而言，债券上涨，流入金市的资金就会减少，金价应该下跌，两者是负相关的。随着美元在外汇市场上走强，美国股市不断下跌。金价也与债券收益率一起上涨，这说明金价与债券市场的负相关性减少。

不过，自3月以来美债收益率频频倒挂，截止15:04，,美国10年期国债收益率——进一步跌破2017年9月的低点，降至2.182%。

缺乏市场波动

缺乏市场波动似乎是金价缺乏正面走势的主要原因。如果我们看一下股票波动率(vol)，我们会发现标普500的隐含波动率（IV）仍然低于18%，这表明对价格大幅波动的预期仍然有限。

（现货黄金日线）

?提醒，截至5月31日15：57，美元已经跌破98关口，金价冲破1295，金价看向100日移动均线1296，这个点位也是下降趋势线的所在的点位。在周五欧市开盘后，金价接近1295美元。截至北京时间5月31日15:35，已经冲破了1,290.00点的阻力位，金价短线看涨。如果多头聚集足够的动能，则可能冲破1,296.00，支撑位在1,280.00和1,277.50。

特朗普征收墨西哥关税对宏观贸易保护主义做出的额外贡献，也推动投资者转向风险安全。令人失望的中国官方采购经理人指数和华为美国员工的离职，进一步加剧了风险情绪。美国PCE数据多月位于荣枯线之下，表明美国通胀疲软不是暂时性的，美国经济衰退的信号更加明显。这使得美国投资者对金价的需求也在回暖。