周五(5月31日)美元重挫，美元指数刷新近四日低点至97.71，本月美元指数有望上涨0.4%，为连续第四个月上涨。投资者纷纷涌向避险资产日元，令日元兑美元录得四个月来最佳单日表现，此前美国总统特朗普威胁要对墨西哥输美商品征收关税，引发金融市场动荡和对经济衰退的担忧。

不断升级的贸易紧张关系的影响开始在经济数据中显现出来，衡量中国制造业活动的一项关键指标令投资者失望，而特朗普的最新抨击周五引发投资者投向国债和日元等避险资产。Brandywine?Global投资组合经理Jack?McIntyre表示，美元可能正迎来一个重大转折点。

美联储副主席克拉里达周四表示，如果全球最大经济体的经济恶化，将有降息的可能性，但他也表示，他认为美国经济“形势非常好”。美国利率期货走势暗示，交易商预计美联储年底前至少降息一次。

在全球贸易冲突期间，几种货币被视为避险货币，但日元一直是今年以来最坚挺的货币之一，周五投资者似乎选择日元。美元兑日元跌1.11%，报108.41。日元兑欧元上涨0.75%。5月，日元兑美元势将上涨2.72%，兑欧元上涨3.15%。瑞士法郎也吸引避险买盘，兑美元上涨0.69%，至1.0008美元，接近4月10日以来的最强。

水平。

Bannockburn?Global?Forex?LLC首席市场策略师Marc?Chandler表示，特朗普出人意料地对墨西哥进口商品征收关税的消息导致墨西哥披索大幅下跌，带来整体上的避险走势，推动日元走强。

特朗普周四扬言，将对墨西哥所有输美商品征税，关税起点为5%，然后逐步调高，直至非法移民停止从墨西哥入境美国。墨西哥比索兑美元一度急跌3.4%，创下去年10月以来的最大单日跌幅。墨西哥比索兑美元下挫2.65%，报19.6485比索。

周一前瞻

21:10?美联储理事夸尔斯(Randal?Quarles)参与Libor利率过渡的讨论

投行观点汇总

道明银行：欧元兑美元下半年有望迎来反弹，年底目标上看1.18

加拿大多伦多道明银行(TD)周五发布客户报告指出，欧元兑美元下半年有望迎来反弹，第三季度目标上看1.15，年底目标指向1.18。调查结果和实际经济数据存在差异这令前景复杂化，但欧洲央行仍将继续关注通胀和实际经济数据表现。我们并没看到‘最坏情况’的恐惧最终落实，因此市场获得喘息的机会。

通胀目前依然势最大的挑战，但我们已经看到今年核心通胀有望回升的些许迹象。欧洲央行应该会维持现有的政策预期，毕竟新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)刚刚公布。尽管如此，短期内欧元兑美元仍将继续走低，但跌幅料将放慢，同时每一次下跌都会吸引新的买家入场。此外，虽然最坏情况并未出现，但欧元区大环境依然势利空的，我们认为欧元兑美元短线走低后将在下半年逐步回升。

摩根士丹利：贸易顾虑挥之不去，美元兑日元仍有续跌空间

美元对日元在周五跌破109关口，触及1月15日以来的四个月新低108.34，原因在于美国总统在贸易摩擦领域开辟“新战场”，意外宣布对邻国墨西哥下手。贸易方面的顾虑令市场避险情绪进一步升温，并令日元计价资产受到追捧。在避险情结进一步升腾的背景下，美元兑日元此后还有更大下跌空间。

当前局势背景下，日本投资者可能会将资金配置从美欧资产撤离，迁移回本国市场，这会令市场对日元的需求进一步上升。如果此后美联储派迫于贸易问题的压力而重新释放出偏向鸽派的政策预期，那么美元的承压下行就会对美元兑日元的续跌进一步推波助澜。

美银美林：澳洲联储下周恐降息，三大理由澳元仍将保持弹性

美银美林全球研究团队就下周澳洲联储6月政策会议的预期给出讨论，继上周澳洲联储行长洛威给出意外清晰指引之后，预期6月4日澳洲联储存在降息至1.25%的风险，这也将是洛威执政期间内首次降息之举。

预期另一次降息的时间将在8月，鉴于联储倾向于不对政策做出微调，而失业率也不太可能在此之前大幅下滑，基于当前指引的逻辑，如果失业率并未下滑则政策将持续宽松。美银美林罗列了3项原因表示在面对更为恶化的贸易前景和澳洲联储鸽派之时澳元将充满弹性。

①?在CFTC和我行的流向中空头头存十分明显。

②?一份协调性的政策回应预期也可能对澳元带来负面影响，尤其是在兑美元的走势上。

③?澳洲的贸易表现仍强劲，铁矿石价格自5月中旬以来已经攀升逾5%，突破100美元大关，预期将兑价格预测做出上调。