周三(4月10日)美元和欧元持稳，因美联储和欧洲央行暗示，在经济增长放缓的迹象和贸易紧张局势带来的风险面前，它们愿意保持利率不变。早些时候，美国消费者物价指数(CPI)的最新数据提振了美元。

美国3月最广泛的通货膨胀指数上升0.4%，为2018年1月以来的最大月度增幅，而不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI微幅上升0.1%，低于分析师预测的0.2%的增幅。分析师表示，消费者物价指数(CPI)报告喜忧参半，缓和了对物价增长放缓的担忧，但并未打消美联储可能在2020年初前降息的看法。

美联储周三公布了3月19-20日会议记录，会上政策制定者暗示，他们不会在2019年加息，并将在9月前停止缩表。Insight?Investment执行董事长Cliff?Corso在谈到美联储的会议记录时表示，“它支持美联储的耐心态度。”

稍早，欧洲央行行长德拉基强调了欧元区经济面临的风险，这增强了市场对可能出台进一步刺激措施、防止该地区陷入衰退的预测。他是在新闻发布会上说这番话的，此前政策制定者保持宽松政策不变。他还指出，贸易争端给地区商业活动带来风险，此前美国总统特朗普威胁要对价值110亿美元的欧盟商品征收关税。Corso称，“鉴于他们的经济大幅放缓，欧洲央行将在很长一段时间内按兵不动。”

在主要货币中，挪威克朗是当日涨幅最大的货币，此前强于预期的通胀数据推高了市场对未来几个月央行再次加息的预期。澳元兑美元涨近0.6%，盘中一度触及近六周高位至0.7175。

周四前瞻

16:00?IEA公布月度原油市场报告

21:30?美联储副主席克拉里达(Richard?Clarida)发表讲话

21:40?美国2019年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James?Bullard)就美国经济和货币政策发表讲话

21:45?美国FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John?Williams)发表讲话

23:50?美国美联储理事夸尔斯(Randal?Quarles)发表讲话

投行观点汇总

德国商业银行：美元前景看跌

德国商业银行警告称未来数月美元前景或发生决定性变化。今年美元指数依然坚韧，上涨1%左右，但该银行预计美国经济数据放缓将增加美联储2020年减息预期。这将打压美元，提振欧元、英镑和其他货币复苏。

美国经济也明显降温。问题只是:这是一场周期性的衰退，还是在税收改革的人为刺激结束后，经济恢复正常增长?我们的美国经济学家预计，美国经济将在2019年第二季度强劲增长，这应该会消除人们对经济放缓的担忧。不过，他们预计美联储不会再次加息。相反。他们对2020年的预测已经下调了利率，尽管从他们的角度来看，GDP增长率可能会下降到潜在增长率的2%以下。”

“美元仍是10国集团中套利率最高的货币。这可以防止货币快速贬值——即使在美联储从“加息”转向“降息”的时候也是如此。然而，一段时间以来，美元从根本上“被高估”(更准确地说，因为美联储迈向正常化的第一步是可以逐步预见的)。实际上，一旦不能再预期利差优势将继续扩大(即一旦美联储的预期发生逆转)，美元就应该慢慢贬值”

花旗：美元未来6-12个月内将贬值3-4%

花旗银行分析师在本周策略报告中撰文指出，美元兑瑞郎偏于看跌。该行分析师预测美元兑瑞郎在未来0-3个月内将位于1.00附近，未来6-12个月将位于0.98，而更长期目标价预测位于0.92。

由于美联储今年已经可能加息，财政刺激也可能逐渐消退，美元可能失去上涨动能。由于美国经济活动放缓成为美元走势的更大驱动力，中期来看，美元前景也是消极的。预计未来0-3个月内美元兑G10货币将下跌约1%，未来6-12个月美元兑G10货币将贬值3-4%。

然而，随着全球制造业放缓赶上瑞士，经济指标继续大幅下滑，预计瑞士经济增长和通胀前景将进一步恶化。瑞士央行可能需要进一步降息，必要时甚至可能扩大资产负债表。如果意大利的担忧再度升级，我们认为瑞士央行将“在必要时继续活跃于外汇市场”。

荷兰国际银行：欧洲央行料将在6月会议沟通TLTRO-III细节，分层存款利率或为最后手段

有关新一轮定向长期再融资操作（TLTRO-III）细节的时间安排，欧洲央行行长德拉基在介绍声明中称将在“接下来的会议”上进行沟通，相较于上个月声明中的“适当时机”略有变化；但欧洲央行行长德拉基一定程度上强调了6月会议上将进行下一轮经济预期。不论如何，从现在起到TLTRO-III实施只有三次会议（6、7、9月），从今天会议情况来看，预计TLTRO-III细节很有可能在6月会议中提出，关注点将在于如何塑造内置刺激机制、贷款量以及提前偿还选项。但缓解措施如分层存款利率料成为只有在经济进一步恶化情况下才会采取的最后手段，欧洲央行仍然希望能避免这一情形。

法国兴业银行：现在做多澳元是个不错的时机

法国兴业银行讨论了澳元的前景预期，表示对澳元兑美元、欧元和纽元采取策略性看涨倾向。澳元兑美元今晨一度反弹，澳洲联储主席表示货币政策在短期内不会改变。市场一致看跌澳元已经有一段时间，我们此前也多次讨论抛售的理由不足。仓位和交易情绪都有助于其上扬，至少在中国数据改善的前提下暂时如此。澳元兑纽元的做多再度被青睐，尽管我们更推崇做空欧元兑澳元，但此刻做多澳元兑美元也不错。