澳华财经专栏：经济不明朗基建股三大优势
发布时间：8/26/2016 9:45:47 PM 来源： 浏览：588
基建就像一个永不止息的循环。一个国家投资基建，可以帮助带动长远的经济增长，经济增长又回过头来带动基建需求。
笔者是基建股的长期支持者，TCL一直是心头好。本文会解释基建股的好处，以及一个投资者常问的问题：「为何现在才投资基建股不会太迟？」下文是本行研究组对于当今经济环境低下，基建股前景和可投资价值的分析。
首先是三大重点:
■ 基建巿场其实很多元化，国际基建公司的本质包括稳定、可靠、现金流增长充裕。
■ 细心观察，不难发现愈来愈多基金的策略资产分配指向国际基建股。在澳股二百综合指数中，基建股的比例极低，因为上巿的基建公司屈指可数，也成为分散投资的好去处。
■ 除了在澳洲股巿上巿的传统基建股，还有一批在环球金融巿场发行的上巿产品可供选择。
在现代经济发展的历史上，笔者想不出哪个年代不需要基建，从战后重建欧洲的马歇尔计划，到大萧条期间的掘土填土政策，基建就像一个永不止息的循环。一个国家投资基建，可以帮助带动长远的经济增长，经济增长又回过头来带动基建需求，而基建需求的增加，则为澳洲投资者带来这方面的投资机遇。
基建投资三大类
基金评级公司Morningstar建议可以在组合中持有0-5%的全球基建股，而基建股主要分为交通 (收费公路、港口和机场)、公用设施 (电力、煤气和供水) 和通讯 (电塔和卫星) 三大类。 单看这三大类基建，就足见防守性比不少股份要强，回报较稳定，波动性也较低。
基建资产是经济运行中的重要部分，用户数量都有确实的数据支持和可预测。在不同的经济环境中，收入都比较稳建，而且定价主要由资产拥有人与政府协商，由中长期合约形式锁定，不容易波动，价格加幅最起码与通胀挂勾，对消费者不一定是好事，对投资者却是更大的保障。
基建资产面对的竞争很有限，巿场结构不是垄断就是寡头垄断。
更重要的，是基建资产很长寿，使用年期很长，产出很高，并产生很强的现金流。近年笔者感到投资者对基建资产的需求殷切，特别是经济前景不明朗以及利息超低的时期，拥有稳定收益和资产保值的投资，绝对令人心思思。
管制风险因国而异
不过，除了澳洲传统基建股外，上文提到环球金融基建产品仍属很新的范畴，每一家公司都拥有不同的资产，资产的分别很大，形成每一个投资的风险都会很不同。
有时候是法例问题，例如对电力价格的管制，以及对竞争和垄断的定义等。一般需要投资机构经过仔细研究，了解资产所在国的相关法例和过去发生过的案例，才能较好地掌握风险。近年长江基建在投资西方国家时所遇上的障碍，可以说明这方面的变量，连公司自己也不好掌握。
不过总体来说，各国对国际基建公司注资的态度还算是开放的，因为需求实在大。
经济合作及发展组织预计，其发达国家成员国在交通、能源和水源上的基建累积投资额，在2007年至2030年将超过5.7万亿元，而这组惊人的数字已经非常地保守，仅仅足够应付经济增长罢了。
在澳洲，本行部分均衡组合投资者可能本身已经持有基建股，包括Transurban和悉尼机场。一些澳洲上巿公司如MQA、AIA和TCL亦同时拥有海外和本地的基建资产。必须注意，不同状况的投资者在基建资产上的投资比例和需求会有不同，可咨询阁下的财务顾问，或联系本行的专业投资团队。
免责声明 –摩根（ Morgans Financial Ltd）上述文章仅属一般资料，不构成任何投资及交易意见。文章资讯不一定完整，不保证准确，也未有考虑到个别投资者的投资目标、财务状况和具体需要。
陈浩庭是摩根金融有限公司（Morgans Financial Limited）授权代表 - 259387摩根金融有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址：Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000
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笔者是基建股的长期支持者，TCL一直是心头好。本文会解释基建股的好处，以及一个投资者常问的问题：「为何现在才投资基建股不会太迟？」下文是本行研究组对于当今经济环境低下，基建股前景和可投资价值的分析。
首先是三大重点:
■ 基建巿场其实很多元化，国际基建公司的本质包括稳定、可靠、现金流增长充裕。
■ 细心观察，不难发现愈来愈多基金的策略资产分配指向国际基建股。在澳股二百综合指数中，基建股的比例极低，因为上巿的基建公司屈指可数，也成为分散投资的好去处。
■ 除了在澳洲股巿上巿的传统基建股，还有一批在环球金融巿场发行的上巿产品可供选择。
在现代经济发展的历史上，笔者想不出哪个年代不需要基建，从战后重建欧洲的马歇尔计划，到大萧条期间的掘土填土政策，基建就像一个永不止息的循环。一个国家投资基建，可以帮助带动长远的经济增长，经济增长又回过头来带动基建需求，而基建需求的增加，则为澳洲投资者带来这方面的投资机遇。
基建投资三大类
基金评级公司Morningstar建议可以在组合中持有0-5%的全球基建股，而基建股主要分为交通 (收费公路、港口和机场)、公用设施 (电力、煤气和供水) 和通讯 (电塔和卫星) 三大类。 单看这三大类基建，就足见防守性比不少股份要强，回报较稳定，波动性也较低。
基建资产是经济运行中的重要部分，用户数量都有确实的数据支持和可预测。在不同的经济环境中，收入都比较稳建，而且定价主要由资产拥有人与政府协商，由中长期合约形式锁定，不容易波动，价格加幅最起码与通胀挂勾，对消费者不一定是好事，对投资者却是更大的保障。
基建资产面对的竞争很有限，巿场结构不是垄断就是寡头垄断。
更重要的，是基建资产很长寿，使用年期很长，产出很高，并产生很强的现金流。近年笔者感到投资者对基建资产的需求殷切，特别是经济前景不明朗以及利息超低的时期，拥有稳定收益和资产保值的投资，绝对令人心思思。
管制风险因国而异
不过，除了澳洲传统基建股外，上文提到环球金融基建产品仍属很新的范畴，每一家公司都拥有不同的资产，资产的分别很大，形成每一个投资的风险都会很不同。
有时候是法例问题，例如对电力价格的管制，以及对竞争和垄断的定义等。一般需要投资机构经过仔细研究，了解资产所在国的相关法例和过去发生过的案例，才能较好地掌握风险。近年长江基建在投资西方国家时所遇上的障碍，可以说明这方面的变量，连公司自己也不好掌握。
不过总体来说，各国对国际基建公司注资的态度还算是开放的，因为需求实在大。
经济合作及发展组织预计，其发达国家成员国在交通、能源和水源上的基建累积投资额，在2007年至2030年将超过5.7万亿元，而这组惊人的数字已经非常地保守，仅仅足够应付经济增长罢了。
在澳洲，本行部分均衡组合投资者可能本身已经持有基建股，包括Transurban和悉尼机场。一些澳洲上巿公司如MQA、AIA和TCL亦同时拥有海外和本地的基建资产。必须注意，不同状况的投资者在基建资产上的投资比例和需求会有不同，可咨询阁下的财务顾问，或联系本行的专业投资团队。
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陈浩庭是摩根金融有限公司（Morgans Financial Limited）授权代表 - 259387摩根金融有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址：Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000
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