ASX准备喊停早期科技股上市 或恐投资成投机
发布时间：5/10/2016 11:20:02 AM 来源： 浏览：655
援自澳金融评论报9日消息，内部消息人士称，澳交所最早可能于下周就法规调整发布意见咨询文件，主要涉及股东分布政策与财务门槛的变动。《澳华财经在线》4月底曾报道，ASX提出，上市条例可能要做多处重要变动，主要涉及IPO上市门槛多方面上调，拟定于7月1日起实施（报道链接）。
市场消息，澳交所ASX与澳证投委ASIC正考虑新的准入法规，ASX或将拒绝运营收入有限的早期阶段科技公司入场。
过去两年来澳交所共有105只科技股挂牌，45%的年收入不足100万澳元。
ACB News《澳华财经在线》报道，近来，早期科技股所受关注骤然增加，而即将在澳交所挂牌的六家科技股中有4家年收入不足14万澳元。新法规或不仅局限于科技股，如果实施，类似的高风险公司可能将被挤出IPO市场。
Peak资产管理公司执董 Niv Dagan称，咨询文件主要针对的是那些处于发展阶段极早期，却没有显著资金支持的公司。“市场猜测ASX会提升有形净资产测试标准”。这意味着，拟上市公司需要筹集的资金额不仅仅是两三百万，可能要达到1000万澳元才行，市值要更大。这会把极早期公司排除在外。
澳交所咨询文件受到澳大利亚科技类创业公司的密切关注。科技公司背后的投资人将IPO视为关键的退出获利机遇，然而他们也担心，近期出现的多只破发股将破坏市场信心，引发关于科技股泡沫的担忧。
人力资源HR科技公司 Reffind去年上市时运营收入仅3000澳元。在十月时股价涨幅达到了880%，大有摘得年涨幅桂冠之势，然而自此后跌宕下行，跌破了20澳分的发行价。另一家HR科技股 1-Page情形略好，挂牌时年收入为22.4万，2015年全年收入41.2万。该股最高时涨幅达5澳元，目前在80澳分左右。
据称，澳交所此次拟议变革可能同时适用于传统的IPO和日渐受欢迎的借壳上市渠道。ASX消息人士表示，监管条例收紧的主要原因是想维持澳交所上市的高标准。
近来，Shark Mitigation Systems及智能家居软件公司深圳酷视先后撤回了招股书。两家企业目前均未盈利，首募目标分别为400万与1600万澳元。
投机，时机
目前科技股上市热被视为存在“机会主义”成分，而不少投资人有从众心理。Select Equities一位分析师表示，通常情况下市场对这类资产的需求是十分低的，然而在成为市场热点时，有投资人获得了强劲的资本收益，引人艳羡。还出现一些相当高调的例子，如Freelancer公司，就有不少科技公司想“我也可以”。
正推举Redbubble上市的EM Advisory 执董曼迪表示，科技股出现一时繁荣曾有先例，他建议早期公司最好不要太早寻求上市，应该做好内功，精研商业模式以供公众市场审视。“要公开上市，业务、管治及管理团队方面都要有相当成熟的准备”，她说。构建业务需要时间，每家公司都要经历各种挑战，有时需要有韬光养晦，关注细节，做出改变，酝酿自己的优势。
20%的存活率
许多投资人意识到买入低收入、尚无盈利预期的股票有风险，但一些人去抱着相当“天真”的看法。“事实是，大部分上市科技股最终都失败了，完全失败，或者一定程度上失败。只有20%或不到这个比例的公司最终成功”，Select Equities分析师Mark Southwell-Keely说。
科技公司投资往往关注潜能，而估值的基础是这家公司的“可能”取得的成就。Keely指出，投资人对科技股的理解水平不同。一些人不太关注定价，只看概念，觉得有机会在，就一头扎进去。
“而最终还是投资规律在作用，不管是6个月，12年月还是18个月，如果挺不下来就打水漂了”。
目前准备上市却收入较低的公司还包括 LiveHire与 Drone Shield。另一家HR科技股 Apply Direct即将挂牌，收入远高于上述公司，但仍不到100万澳元的收入测试标准。
Redbubble是唯一一家预定于今年晚些时候上市，规模较大的科技公司。2015财年收入达7100万澳元。发行价1.33澳元，估值约2.68亿。
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