本周，美元指数料连续第二周收高，但涨幅较上周明显缩小。美国上周公布的就业报告意外大幅走强，但美联储主席鲍威尔在此后的讲话中并未针对劳动力市场发出新的鹰派信号，反而重申通胀正在放缓，此番表态后对美元升势构成阻碍。

澳元低位反弹企稳，获央行双重鹰派立场加持。澳洲联储先是周二(2月7日)升息25个基点并暗示进一步收紧政策，又在周五(2月10日)的季度政策声明中上调通胀和经济预估，再度表明未来会有更多升息。

鲍威尔认定美国通胀放缓

美元指数创1月6日以来新高至103.967，但本周累计升幅不到0.4%，上周涨幅逾1%。投资者在下周美国通胀数据公布前谨慎行事，对经济放缓和美联储升息步伐的担忧打击市场人气。


本周市场注意力一直集中在美联储官员的一连串讲话上，尽管美国非农就业数据非常强劲，但美联储主席鲍威尔本周在讲话中不愿明显强化对通胀的态度。

鲍威尔周二(2月7日)在华盛顿经济俱乐部的问答环节中承认，如果经济状况仍然强劲，利率可能需要比预期更高。但他重申，他认为美国正处于“通胀放缓”的过程中。

此后，多名美联储官员在周三(2月8日)表示，可能会进一步加息，但没有人准备暗示火热的1月份非农就业报告可能会促使他们重新采取更激进的货币政策立场。美联储理事沃勒表示，今年通胀似乎将继续放缓，尽管抗通胀斗争可能长期化。纽约联储主席威廉姆斯称，相对于去年大部分加息的节奏，美联储今年可能会采用较小的幅度推进。美联储理事丽莎·库克表示，采用更小幅度加息是合适的。

里士满联储主席巴尔金是最新一位发表讲话的美联储官员。他在周四(2月9日)表示，紧缩的货币政策确实正导致美国经济放缓，通货膨胀可能已经过峰，使美联储在进一步加息时可以“更谨慎地”行动。但他认为，今年的“核心问题”是判定通胀是否处于可持续下降之中。

华侨银行的外汇策略师Christopher?Wong表示：“整体上看是美联储在做政策校准……但短期内，基于最近美联储官员的发言，以及通胀放缓趋势可能不稳定，市场存有警戒情绪。”

周四的数据显示，上周美国初请失业金人数增幅超过预期，但潜在趋势仍表明劳动力市场吃紧。到下一次美联储会议之前将公布两次通胀报告，且美联储已经强调决策将更加取决于数据。

Wong指出，“如果确实看到美国的通胀下降趋势有放缓迹象，即使是暂时的，风险情绪也有可能会受到压制，美元可能会获得进一步支撑。”但Wong也警告指出，如果通胀下降趋势是根深蒂固的，那么美元料重拾颓势。

欧元多头面临考验

欧元兑美元连续第二周下跌，盘中创1月9日以来新低至1.0667。多头可能不得不抑制自己的热情，因为欧元买盘热潮可能使其在短期内容易受到冲击，特别是考虑到全球许多央行的利率计划存在不确定性。


汇价此前得到额外提振，缘于投资者为美联储先于欧洲央行停止加息的可能性做好准备，并预计美联储也将比欧洲央行更早降息。然而，强劲的美国就业数据令市场预期美联储有进一步加息空间，推动该溢价上周扩大，导致欧元回落。

纽约梅隆银行欧洲、中东、非洲业务策略师Geoffrey?Yu说：“我仍然看好欧元，但仓位数据显示，当前的欧元多仓达到了历史新高，在当前水准进一步增加多头仓位的门槛非常高。”

纽约梅隆银行的iFlow仓位数据显示，其客户持有的欧元兑所有其他货币的多头头寸(即押注欧元上涨的头寸)几乎是过去20年平均水平的四倍，创下纪录高位。


ING外汇策略师Francesco?Pesole表示：“只要天然气价格仍然是影响欧元的重要因素，那么利率高低就无关紧要了。现在，天然气价格下跌让市场可以关注欧美利率差异。”

但从中期来看，ING仍然认为美联储今年下半年将大幅降息，利差因素将再次推动欧元/美元走势。他们表示，到2023年第二季度末，欧元将升至1.15美元左右。

英国避免经济技术性衰替

英镑兑美元上涨近0.5%，从本周创下的1月6日以来新低1.1960回升。英国GDP第四季度零增长，符合预期，这意味着英国避免陷入经济技术性衰退，风险情绪好转限制了英镑跌势。


英国央行上周暗示，它接近暂停当前的加息周期。事实上，英国央行删除了“必要时将强力回应”的措辞。此外，行长贝利表示，通胀将在2023年下半年更快地下降。

英国央行还认为，经济衰退的时间比11月份的黯淡预测要短、要浅，而11月份的预测是基于能源价格的大幅上涨。现在预计英国经济在未来五个季度将收缩近1%，而不是在未来八个季度收缩2.9%。

汇丰银行(HSBC)经济学家预计英镑将反弹走高，风险情绪而不是利率差异仍然是驱动英镑的关键主导因素。不那么鹰派的英国央行在今年晚些时候可能会变成英镑的利好因素，因为政策转变可能不那么突然。

荷兰国际集团(ING)经济学家预计，由于英国央行保持鹰派态度，英镑可能在今年上半年保持涨势。但在2023年下半年，劳动力市场和价格压力放松的迹象更加明显，将看到英国央行即将出现的宽松周期的信念。

日银潜在候任行长吹捧现行政策

美元兑日元下跌，脱离周初创下的1月6日以来新高132.902，盘中低见129.796。但日本央行潜在候任行长表示，日本需要继续保持宽松政策，这限制了汇价跌势，目前下跌0.15%至130.975。


有望被任命为下一任日本央行行长的植田和男在NTV电视台上表示，日本央行的货币政策是适当的，需要继续保持宽松政策。当被问及如果他成为下一任日本央行行长，他将如何执行政策时，植田和男回答说：“重要的是做出合乎逻辑的决定，并解释清楚。”

东京农林中金研究所首席经济学家指出，植田和男既不是鹰派，也不是鸽派，他是灵活的。他本来是一个学者，所以他会根据情况来考虑什么样的政策是可取的。

问题是日本央行如何迈出政策正常化的第一步。根据目前的联合声明，实现2%的通货膨胀是不可能的，我们别无选择，只能继续现行政策。如果岸田文雄首相将政策正常化作为第一步，那么就有必要对联合声明稍加修改

Aukabucom证券首席策略师Tatsunori?Kawai：“日本政府的央行行长提名出乎意料，因为市场期待雨宫正佳被提名。雨宫正佳一直被认为是一个具有保守政策和战略的人，这种观点已经反映在今天的市场价格中。但现在我们不知道植田和男的政策立场。市场人士不喜欢这样的不确定性。”

澳洲联储连发鹰派论调

澳元兑美元周初创1月6日以来新低至0.6855，但随着澳洲联储不断发出鹰派论调，本周市场定价发生巨大变化，对澳洲利率的峰值预期从此前的3.60%飙升至4.1%，澳元兑美元低位反弹，目前小幅上涨逾0.1%。


在周二升息25个基点至10年高点3.35%后，澳洲联储表示，国内物价压力正在加剧，并扩散到服务业和工资领域，因此目前还不清楚利率可能要达到多高。澳洲联储周五强调了其新的鹰派转向，警告称可能仍需要多次加息以防止破坏性的工资-物价螺旋式上升。

澳洲国民银行(NAB)市场经济主管Tapas?Stricklan称：“澳洲联储的声明称，正在考虑在未来几个月至少再加息两次，可能是3月和4月，如果通胀率居高不下，5月还会有一次加息。这也暗示澳洲联储将考虑进一步加息，直到经济出现放缓的迹象。”